近期2200点失而复得、得而复失，如此反复折腾多次。市场这样的走势实际上体现了多空双方的对垒，也就是做多的动力和做空的压力之间的反复拉锯。究竟多空双方的动力来自何处，不妨将主要力量作一个小盘点供大家参考。

　　动力

　　政策支持股市走稳

　　目前支撑市场的一个重要动力是政策面的坚决维稳。周四政府工作报告谈到要推进资本市场改革、维护股票市场稳定、发展和规范债券市场。博时基金副总裁李全表示，这体现了政府在维护资本市场方面的坚定信心，也提振了市场信心。

　　证监会主席尚福林也表示，对中国资本市场平稳健康运行充满信心。理由包括中国的经济尽管暂时遇到了一些困难，但总体来说经济的基本面是好的；第二，中国大部分的上市公司都是所在行业的龙头企业，相信会很快克服眼前存在的困难；第三，经过这几年的大力改革和对市场的治理整顿，中国资本市场的基本面也是好的。 

　　管理层实施的适度宽松的货币政策更是为资本市场带来了充裕的资金。今年国家将改善金融调控。保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长17%左右，新增贷款5万亿元以上。社科院金融研究所刘煜辉认为，从目前已经有的2.7万亿元信贷增量来看，今年新增贷款将超过5万亿元，达到6万亿元以上的可能性非常大。

　　经济基本面有回暖迹象

　　利好政策能刺激做多信心，但鼓励多头们更为基本的因素是目前经济基本面有好转迹象。本周公布的数据显示，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升了3.7个百分点。该数据已经是连续三个月出现回升。分项指数上，新订单指数、生产指数已经回升到50%的临界点以上。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。“50%”一线亦因此俗称“牛熊分界线”，目前该指数逼近50%，显示国家一系列经济刺激计划正在生效。  

　　虽然经济有回暖迹象，但海通证券等认为目前仍不能盲目乐观，接下来市场又将进入宏观经济数据公布的密集期。反弹能否持续取决于经济数据所昭示出的宏观经济景气度的微妙变化。总体上，我们仍持谨慎态度。

　　压力

　　2200点上方是密集套牢区

　　从技术上看，2200点是重要的关口，此区域有大量的套利筹码，震荡加剧也在所难免。观察前期成交可知，2月中下旬，大盘在从2200点上冲到2400点时，两市成交密集放大，仅仅在2月9日到2月20日的两个交易周中，沪市单边成交超过1.4万亿元，之后大盘快速回落到2200点下，将追涨资金悉数套牢。本周三市场放量大涨6.12%，盘中突破2200点后回落，当日追高的资金被浅套。倍新咨询认为，如果近日快速冲到2200点上方，前期在2200点上方堆积的巨大套牢盘一旦获得解套机会释放出的抛盘压力，将会对当前大盘的反弹势头形成考验。

　　上海金汇认为市场面临2200点上方的巨大压力，而后续政策面与资金量能的变化会导致大盘在2200点继续震荡。投资者仍需要谨慎关注蓝筹股动向。

　　外围连创新低带来心理压力

　　外围股市不稳也同样影响了A股市场的走势，周四道琼斯和纳斯达克双双下跌超过4%，重创12年收盘新低。其中雄踞全球市值第二大公司的通用电气（GE），连续下跌后创出18年来新低。欧洲股市也随之下跌，德国法兰克福指数周四大跌5.02%，英国金融时报也下跌3.18%。

　　在欧美大跌的情况下，亚洲股市昨日遭遇重压，日本日经指数大跌3.5%，创四个月收盘低位；恒生指数下挫2.37%。周边市场普跌，资金自然不敢大胆做多A股。昨日A股成交1588亿元，较周四缩量30%以上，显示资金的谨慎态度。

　　不过与周边股市比较，A股昨日下跌1.26%已经算是表现非常强势了。看来在多空两种力量的博弈下，大涨和大跌的可能性都在减少。或许市场会在震荡中等待新的经济数据，新的利好刺激来打破这种平衡，市场才能走出明确方向。本报记者 李龙俊