4月22日，伦敦黄金的最新价格在每盎司2370美元左右，上海黄金交易所实物黄金报价在560元人民币上下，比上个交易日下跌1%左右。但是尽管如此，黄金价格仍然在高位运行。2024年3月以来，黄金价格不但屡创新高，而且打破了以往不少的“惯例”。黄金到底怎么了？

这个商品居然打破惯例，与美元指数、美债指数同步上涨。2024年3月1日—4月19日，短短35个交易日，这个商品累计涨幅超过14%，最新价格比2月低点上涨约20%，它带动白银等众多资源性大宗商品同步上涨。市场上，有的人忙着追高，有的人忙着变现。这说的就是当下让人心动又心惊的黄金。

谁是“推手”？

到底是什么因素导致了本轮黄金价格的快速上涨？

背后因素一：美元降息预期

华安基金黄金ETF基金经理许之彦管理着国内最大，也是亚洲最大的黄金ETF产品。所谓黄金ETF，其实是投资实物黄金的一种替代形式，背后对应的是上海黄金交易所的实物黄金。现在，他们管理的实物黄金规模已经有40吨左右。在他看来，本轮黄金价格与美元美债同步上涨的背后原因，排在首位的要数美元降息预期因素。

许之彦表示，美联储降息预期虽然有所反复，但是中长期来看，特别是中期来看，降息几乎是确定性的。因为它的经济增长相对偏弱，高的利率难以维系。

世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，大家预计的是美联储要降息，一般来讲，降息是支撑金价的一个很强因素。

美元利息降还是不降，这是个问题，毕竟美国经济数据一再频繁变化，美联储公布降息的时间也一再推迟。但是这种预期的存在，依旧影响着金价的走势。

背后因素二：美国货币超发

而美元对黄金的影响不仅是降息，还有货币超发。

南华期货首席经济学家朱斌介绍，全球货币超发，特别是2008年美国为了救经济搞了一轮货币超发，2020年又搞了一轮货币超发，这导致了黄金价格上涨。

而美元货币超发和黄金价格上涨有什么关系？

朱斌介绍，由于美元大量发行，导致美元的实际购买力在下降。现在，全球除了美国之外，包括欧洲央行、日本央行都在超发货币，全球性的信用货币的购买力下降，这凸显出黄金作为一种核心资产的价值，所以黄金价格在不断上涨。

背后因素复杂

黄金价格上涨，不仅与美国货币超发有关，还有很多综合因素共同促成了黄金价格的上涨。

综合因素一：黄金的稀缺性

在市场看来，黄金本身作为一种稀缺性资源，具有金融属性和商品属性。

许之彦介绍，过去10年，从地下新挖出来的黄金大概3500吨到3600吨，二手金大概800吨到900吨，二者加起来不到5000吨，新探明储量在过去的40年都没有明显大幅增加。按照官方数据来看，15年到20年，可能黄金就开采得差不多了。所以，黄金的供需紧平衡，以及它的稀缺性，这一点非常确认。

综合因素二：不确定性因素增多，避险情绪上升

业内人士普遍认为，全球出现的一些不确定性，也直接影响了市场对于黄金的需求。

业内人士说，全球地缘政治冲突，一些重大区域性事件仍然没有减弱或者降低，反而是烈度增加，这些原因也是支撑黄金价格上涨的一个重大因素。

综合因素三：各国央行持续购金

数据显示，本轮黄金上涨，离不开各国央行购金的推动。银河期货首席宏观分析师王鹏表示，2011年开始，各国的央行就开始逐步购买黄金。2022年全球央行购金的规模达到1081吨，2023年购金的规模是1037吨，这种购金对于黄金实体实物的需求是支撑黄金价格上涨的重要原因。

▶专家建议◀

稳住 黄金并非短期投资品种

黄金价格涨得让人意外，业内人士普遍建议——稳住，黄金并非短期投资品种。

朱斌介绍，黄金不是一个短期操作的品种，它更适合长期持有。

许之彦表示，短期而言，投资者不要盲目地去追高。市场毕竟是市场，既然有上涨，就有调整，黄金本身也不是一直上涨的品种。

王鹏表示，黄金价格已处历史高位，不要盲目地去追高黄金价格。现在影响黄金价格的因素越来越复杂，已经不能简单从美元的走势、美债的走势等其他一些简单因素去推断黄金涨跌。

王立新表示，不要因为现在金价涨，脑子一热就跳到市场里去。另外，如果买了黄金也不用纠结，投资黄金赚钱的人往往是长期持有的人。据央视新闻